نماذج تسعير خيارات الأسهم

خيارات الأسهم الموظف: التقييم والأسعار القضايا جون سوما. كتا، دكتوراه، مؤسس هيدجيميوبتيونس و أوبتيونسنيرد تقييم منظمات المجتمع المدني هو مسألة معقدة ولكن يمكن تبسيطها لفهم عملي بحيث يمكن لحاملي منظمات المجتمع المدني اتخاذ خيارات مدروسة حول إدارة تعويضات الأسهم. التقييم أي خيار سيكون له قيمة أكثر أو أقل اعتمادا على المحددات الرئيسية التالية للقيمة: التقلبات، والوقت المتبقي، ومعدل الفائدة الخالية من الفائدة، وسعر الإضراب وسعر السهم. عندما يمنح الشخص الممنوح للخيار منح إسو الحق (عند التملك) لشراء 1،000 سهم من أسهم الشركة بسعر إضراب 50، على سبيل المثال، عادة يكون سعر تاريخ المنحة للسهم هو نفسه سعر الإضراب. وبالنظر إلى الجدول أدناه، لقد أنتجنا بعض التقييمات على أساس نموذج بلاك سكولز المعروف جيدا على نطاق واسع لتسعير الخيارات. لقد قمنا بتوصيل المتغيرات الرئيسية المذكورة أعلاه مع الاحتفاظ ببعض المتغيرات الأخرى (أي تغير الأسعار وأسعار الفائدة) ثابتة لعزل تأثير التغيرات في قيمة إسو من انحطاط القيمة الزمنية والتغيرات في التقلبات وحدها. أولا وقبل كل شيء، عندما تحصل على منحة إسو، كما هو موضح في الجدول أدناه، على الرغم من أن هذه الخيارات ليست بعد في المال، فهي لا قيمة لها. لديهم قيمة كبيرة تعرف باسم الوقت أو القيمة الخارجية. وفي الوقت الذي يمكن فيه خصم الوقت اللازم لانتهاء صلاحية المواصفات في الحالات الفعلية على أساس أن الموظفين قد لا يبقون مع الشركة على مدى السنوات العشر الكاملة (التي يفترض أن تكون أقل من 10 سنوات لتبسيطها)، أو لأن الجهة الممنوحة قد تقوم بممارسة سابقة لأوانها، فإن بعض افتراضات القيمة العادلة يتم عرضها أدناه باستخدام نموذج بلاك سكولز. (لمزيد من المعلومات، اقرأ ما هو الخيار موانيس وكيفية تجنب خيارات إغلاق أدناه القيمة الأساسية). على افتراض أن تعقد إسو حتى انتهاء الصلاحية، الجدول التالي يوفر حساب دقيق لقيم إسو مع 50 ممارسة السعر مع 10 سنوات إلى والانتهاء، وإذا كان في المال (سعر السهم يساوي سعر الإضراب). على سبيل المثال، مع تقلب المفترض من 30 (افتراض آخر هو شائع الاستخدام، ولكن قد يقلل من قيمة إذا كان التقلب الفعلي عبر الزمن اتضح أن تكون أعلى)، ونحن نرى أنه عند منح الخيارات تستحق 23،080 (23.08 × 1،000 23،080 ). ومع مرور الوقت، يتيح القول من 10 سنوات إلى ثلاث سنوات فقط لانتهاء الصلاحية، و إسو تفقد قيمة (مرة أخرى على افتراض أن سعر الأسهم لا يزال هو نفسه)، وانخفض من 23،080 إلى 12،100. هذا هو فقدان قيمة الوقت. القيمة النظرية ل إسو عبر الزمن - 30 التقلبات المفترضة الشكل 4: أسعار القيمة العادلة لعمولة إسو مع سعر ممارسة 50 تحت افتراضات مختلفة حول الوقت المتبقي والتقلب. ويبين الشكل 4 نفس الجدول الزمني للأسعار معطى الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية، ولكن هنا نضيف مستوى مفترض أعلى من التقلب - الآن 60، بزيادة من 30. وتمثل المؤامرة الصفراء التقلب المفترض أقل من 30، مما يدل على انخفاض القيم العادلة على الإطلاق نقاط زمنية. في الوقت نفسه، يظهر المؤامرة الحمراء القيم مع تقلب المفترض أعلى (60) والوقت المتبقي على منظمات المجتمع المدني. من الواضح، في أي مستوى أعلى من التقلبات، كنت تظهر قيمة أكبر إسو. على سبيل المثال، في ثلاث سنوات متبقية، بدلا من 12،000 فقط كما في الحالة السابقة عند 30 تقلب، لدينا 21،000 في القيمة عند 60 تقلب. ومن ثم فإن افتراضات التقلبات يمكن أن يكون لها تأثير كبير على القيمة النظرية أو القيمة العادلة، وينبغي أن تؤخذ في الحسبان القرارات المتعلقة بإدارة منظمات الخدمات البيئية الخاصة بك. ويبين الجدول أدناه نفس البيانات في شكل الجدول لمستويات التقلب المفترضة البالغ عددها 60. (تعرف على المزيد حول حساب قيم الخيارات في منظمات المجتمع المدني: استخدام نموذج بلاك سكولز) القيمة النظرية ل إسو عبر الزمن 60 التقلبات المفترضة التسعير: النمذجة يستخدم تجار الخيارات نماذج أسعار الخيارات المختلفة لمحاولة تحديد قيمة نظرية الحالية. تستخدم النماذج بعض العوامل الثابتة المعروفة في العوامل الحالية مثل السعر الأساسي والإضراب والأيام حتى انتهاء الصلاحية جنبا إلى جنب مع التوقعات (أو الافتراضات) لعوامل مثل التقلب الضمني، لحساب القيمة النظرية لخيار معين في فترة معينة من الزمن. سوف تتقلب المتغيرات على مدى عمر الخيار، وسوف تتوقف القيم النظرية للمواقف على التكيف لتعكس هذه التغييرات. معظم التجار والمستثمرين المحترفين الذين يتاجرون مناصب الخيارات الهامة تعتمد على التحديثات القيمة النظرية لمراقبة المخاطر المتغيرة وقيمة مواقف الخيار والمساعدة في قرارات التداول. توفر العديد من منصات التداول خيارات ما يصل إلى لحظة القيم النمذجة سعر الخيار، والحاسبة التسعير الخيار يمكن العثور على الانترنت في مختلف المواقع على شبكة الإنترنت، بما في ذلك مجلس الخيارات الصناعة (optioneducation. netcalculatormaincalculator. asp). هذه الآلة الحاسبة خاصة تسمح للمستخدمين لتحديد نوع مودليكسيرسيس، كما هو مبين في الشكل 3. الشكل 3 خيارات آلة حاسبة وجدت على موقع مجلس الصناعة خيارات المجلس يسمح للمستخدمين لاختيار إما نموذج ذو الحدين (للخيارات النمط الأمريكي) أو نموذج بلاك سكولز (للخيارات الأوروبية). معرفة كيف يمكنك استخدام كوتغريكسكوت لتوجيه الخيارات الخاصة بك استراتيجية التداول والمساعدة في تحقيق التوازن بين محفظتك. فهم دقيق للمخاطر أمر ضروري في تداول الخيارات. لذلك هو معرفة العوامل التي تؤثر على سعر الخيار. تعرف على المزيد حول خيارات الأسهم، بما في ذلك بعض المصطلحات الأساسية ومصدر الأرباح. الاستفادة من حركة الأسهم من خلال الحصول على معرفة هذه المشتقات. تعلم كيفية فهم لغة سلاسل الخيارات سوف تساعدك على أن تصبح تاجر أكثر اطلاعا. المحركات الرئيسية لسعر الخيارات هي الأسهم الأساسية السعر الحالي، والقيمة الجوهرية الخيارات، وقتها لانتهاء والتقلبات. الحصول على أساسيات تحت سقف الخاص بك قبل أن ندخل في اللعبة. خيارات الفهرس أقل تقلبا وأكثر سيولة من الخيارات العادية. فهم كيفية تداول خيارات الفهرس مع هذه المقدمة البسيطة. أسئلة وأجوبة يمكن استخدام الاستهلاك كمصروف خصم الضرائب للحد من التكاليف الضريبية، وتعزيز التدفق النقدي تعلم كيف أصبح وارن بافيت ناجحة جدا من خلال حضوره في العديد من المدارس المرموقة وخبراته في العالم الحقيقي. معهد كفا يسمح للفرد كمية غير محدودة من المحاولات في كل فحص. على الرغم من أنك يمكن أن تحاول الفحص. تعرف على متوسط ​​رواتب المحللين في سوق الأسهم في الولايات المتحدة وعوامل مختلفة تؤثر على الرواتب والمستويات العامة. أسئلة وأجوبة يمكن استخدام الاستهلاك كمصروف خصم الضرائب للحد من التكاليف الضريبية، وتعزيز التدفق النقدي تعلم كيف أصبح وارن بافيت ناجحة جدا من خلال حضوره في العديد من المدارس المرموقة وخبراته في العالم الحقيقي. معهد كفا يسمح للفرد كمية غير محدودة من المحاولات في كل فحص. على الرغم من أنك يمكن أن تحاول الفحص. تعرف على متوسط ​​الرواتب المحلل سوق الأسهم في الولايات المتحدة وعوامل مختلفة تؤثر على الرواتب والمستويات العامة. خيارات الأسهم والعوامل 7 التي تحدد التسعير والقيمة تحميل دليل استراتيجية الخيارات في نهاية المطاف فهم التسعير الخيار والقيمة أمر بالغ الأهمية لتصبح تاجرا ناجحا . كيف يمكنك أن تعرف ما هو شيء يستحق (أو ما يمكن أن يكون يستحق) إذا كنت لا تعرف ما هي العوامل التي تدخل في سعره أخذ أسعار البنزين على سبيل المثال. ونحن نعلم جميعا أن الطلب على السلع الاستهلاكية، والتغيرات الموسمية، وأسعار النفط الخام، وإنتاجية مصفاة، والضرائب المحلية والمحلية، الخ كلها تؤثر على السعر الذي تدفعه في المضخة. في مع أسعار ما يقرب من 4.00 للغالون في الآونة الأخيرة، أنا متأكد من أنك جميعا تحاول الضغط على المزيد من المال من كل قطرة مثل أنا. نموذج التسعير الأسود سكولز عند شراء أو بيع الخيارات، هناك نظام يستخدم في السوق التي السوق يعطي السعر لأي خيار. في معظم الوقت تقوم على الصيغ الرياضية مثل نموذج بلاك سكولز. هذا هو النموذج الأكثر شيوعا في السوق اليوم والصيغة تبدو مثل هذا: بصراحة ليس من المهم أن تعرف بالضبط كيفية حساب ذلك، ولكن بدلا ما المتغيرات تذهب إلى النموذج. كما أي مهني التمويل الأخرى سوف اقول لكم، حساب هذا باليد إلى الوراء في الجامعات مؤلمة ومملة ولكن يساعدك على فهم ما يمكن أن تؤثر على التسعير الخيار. متغير واحد فقط هو تقدير ستة من أصل سبعة عوامل المستخدمة في تقييم القيم معروفة، وآخر التقلب من المفترض أن يكون تقدير. بالطبع هذا يمثل مشكلة كبيرة. الحصول على الرسوم البيانية هنا. منذ التقلب يحمل الكثير من الوزن في تقييم الخيار، ونحن دائما لاستخدام تقدير يجعل من المستحيل لحساب القيمة الحقيقية لأي خيار. وبشكل أكثر تحديدا، التقلبات المستقبلية المستخدمة في النموذج الذي يجعل من الصعب جدا سعر الخيار. بدء دورة مجانية على أساسيات الخيارات اليوم: سواء كنت تاجر جديد تماما أو تاجر من ذوي الخبرة، لا يزال بحاجة إلى السيطرة على أساسيات. والهدف من هذه الدورة هو للمساعدة في إرساء الأساس لتعليمك مع بعض الدروس بسيطة، ولكنها هامة المحيطة الخيارات. انقر هنا لعرض جميع الدروس 20 7 العوامل التي تحدد خيارات السعر 1. سعر السهم الحالي أعتقد منطقيا هنا. إذا كنت ترغب في خيار الاتصال الذي يسمح لك لشراء الأسهم أوكس في 390 للسهم الواحد، فإنك سوف تدفع بشكل طبيعي أكثر للدعوة عندما يتداول السهم بالقرب من 390 بدلا من التداول على 410 الحق وذلك لأن خيار الاتصال هو الآن أقرب بكثير إلى كونه إيتم في 49 مما كان عليه إذا كان يتداول في 40. وهذا يعمل في مقابل خيارات وضع. 2. سترايك السعر هذا هو السعر الذي مالك الدعوة قد شراء الأسهم، والمالك وضع قد تبيع الأسهم. مثل المثال أعلاه، لن تدفع أكثر للحق في شراء الأسهم في القول 380 من للحق في شراء الأسهم في 410 بالطبع كنت تفضل دائما الحق في شراء الأسهم بسعر أقل في أي يوم من أيام الأسبوع وهكذا، والمكالمات تصبح أكثر تكلفة مع انخفاض سعر الإضراب. وبالمثل، تصبح أكثر تكلفة من حيث القيمة مع ارتفاع سعر الإضراب. 3. نوع الخيار تعتمد قيمة الخيار على نوعه: الاتصال أو وضعه. من الواضح أنه سيكون هناك اختلاف اعتمادا على أي جانب من التجارة والسوق كنت على. وربما يكون هذا هو أسهل المتغيرات لفهمها. 4. أيام حتى خيارات انتهاء الصلاحية لها حياة نهائية بسبب انتهاء الصلاحية. ولذلك، فإن خيار زيادة في القيمة مع المزيد من الوقت. لماذا حسنا، وكلما زاد الوقت حتى انتهاء الصلاحية، كلما زاد احتمال أو فرصة تحرك مربح. 5. أسعار الفائدة هذا هو حقا عاملا صغيرا في تحديد سعر الخيارات. عندما تكون أسعار الفائدة في ارتفاع، فإن قيمة خيارات المكالمة ترتفع أيضا. إذا قرر المتداول شراء خيار المكالمة بدلا من الأسهم، فإن النقد الاضافي الذي يحصل عليه من الناحية النظرية سيكسب الفائدة بالنسبة له. في حين أن هذا لا يعمل بالضرورة بسهولة في العالم الحقيقي النظرية وراء ذلك أمر منطقي. 6. توزيعات األرباح إذا كان السهم يتداول دون إعطاء المساهمين أي توزيعات أرباح، فإنه يقال أن توزيعات األرباح السابقة وينخفض ​​سعرها عن طريق مبلغ توزيعات األرباح. مع زيادة الأرباح، يضع يستحق أكثر بينما المكالمات هي أقل من ذلك. 7. التقلب حق متغير كبير في شروط بسيطة جدا، تقلب يقيس الفرق من يوم لآخر في سعر السهم. أفكر في ذلك كما يتأرجح أن الأسهم لديها. هل يتحرك ذهابا وإيابا بعنف أو يتداول في نطاق محدد مع حركة يومية قليلة. تخزن الأسهم المتقلبة مستويات أسعار الإضراب الأكثر تواترا من الأسهم غير المتطايرة. مع هذه التحركات الكبيرة، لديك فرصة أكبر لكسب المال (أي التحركات خارج المنطقة الزرقاء). وبالتالي فإن الخيار على الأسهم المتقلبة هو أكثر تكلفة بكثير من واحد على الأسهم أقل تقلبا. تذكر أنه حتى التغيير الصغير في تقدير التقلبات يمكن أن يكون له تأثير كبير على سعر الخيارات. نبذة عن الكاتب كيرك أسس الخيار ألفا في أوائل عام 2007 ويعمل حاليا منصب رئيس التاجر. كان سابقا بنك الاستثمار في مجموعة الاندماجات والاستحواذ لبنك دويتشه بنك في نيويورك ومحلل ريت لببامت كابيتال ماركيتس في واشنطن العاصمة هيس تاجر بدوام كامل والمستثمر العقاري. هيس تم استجوابه على العشرات من مواقع ويب الاستثمار و هيس ينظر في مجلة بارونس، سمارتموني، ومختلف المنشورات المالية الأخرى. كيرك يعيش حاليا في ولاية بنسلفانيا (الولايات المتحدة الأمريكية) مع زوجته الجميلة وبنتين. -0.8 (-0.35) 0.62 (2.73) 1.27 (1.05)